Еще одна американская компания по управлению недвижимостью, выпустившая облигации в Израиле, оказалась в кризисе управления и находится под реальной угрозой краха. Майк Коэн, контролирующий акционер Cohen Properties, предоставил все свои акции в компании в качестве залога по личному долгу перед британской компанией Decma Finance Limited. После того как он не выполнил свои обязательства, компания Decma решила реализовать залог и взять компанию под контроль. Размер личного долга, по которому был реализован залог, в отчете компании не раскрывается. Cohen Properties сообщила сегодня, что получила от Decma уведомление о том, что последняя является кредитором Коэна и приняла решение реализовать залог на все его акции в компании.
После того как адвокаты Cohen Properties на Британских Виргинских островах изучили документы об исполнении и определили, что они соответствуют требованиям закона, компании Dekma были переданы 100% акций компании, которые до этого момента находились в руках Коэна. Dekma принадлежит Натанаэлю Лоренци. Смена контроля уже привела к потрясениям в совете директоров. Dekma объявила о прекращении полномочий Майка Коэна, Алана Асиля и Ариэлы Авизады в качестве директоров и назначила Даниэля Бурца директором. Сам Коэн уже ушел в отставку из совета директоров компании 27 сентября. Значение для израильских инвесторов может быть еще более существенным. Компания сообщила, что изучает, создает ли смена контроля основание для держателей облигаций требовать немедленного погашения долга.
Компания Cohen Properties привлекла в марте 412 миллионов шекелей в ходе первого выпуска облигаций в Тель-Авиве, таким образом, захват контроля частным кредитором мажоритарного владельца теперь может стать событием и для держателей долга в Израиле. Интересно отметить, что, несмотря на трудности в корпоративном управлении, которые Cohen Properties испытывала в эти месяцы, стоимость ее публичного долга по-прежнему составляет 370 миллионов шекелей. Иными словами, многие инвесторы до вчерашнего дня верили, что Коэн погасит долг компании.
Компания Cohen Properties была основана в августе 2025 года на Британских Виргинских островах с целью привлечения заемных средств в Израиле и рефинансирования с их помощью дорогостоящих долгов в США, часть из которых была обеспечена личными гарантиями Коэна. Он передал компании на БВО 17 объектов недвижимости, восемь из которых были заложены в пользу держателей облигаций. Компания является частью деятельности Коэна в сфере недвижимости, которая в основном владеет коммерческими центрами в США.
Кризис вспыхнул в июле, всего через четыре месяца после IPO, когда выяснилось, что Коэн использовал по меньшей мере 9,6 млн долларов из средств, полученных от выпуска облигаций, для погашения кредитов по активам, которые не принадлежали компании. Проверка началась после требования Управления по ценным бумагам получить разъяснения относительно другой сделки компании. Впоследствии выяснилось, что объем средств, использованных Коэном и его активами, был больше и достиг 15,5 млн долларов.
В ходе беседы с инвесторами, состоявшейся после разоблачения, Коэн попытался успокоить держателей облигаций. «Это не было мошенничеством. Это была искренняя ошибка, возникшая из-за управленческой структуры, которая не соответствовала публичной компании», — заявил он тогда, пообещав усилить механизмы контроля и привлечь в компанию профессионалов, знакомых с требованиями израильского рынка капитала. Однако разоблачения продолжились. В конце июля выяснилось, что после возврата части средств у Коэна все еще оставался долг перед компанией в размере миллионов долларов.
В начале сентября компания сообщила, что его долг составил около 4 миллионов долларов. Коэн перевел 2 миллиона долларов наличными и обязался урегулировать остаток путем передачи прав на актив. Спустя примерно две недели был выявлен дополнительный долг в размере 2,7 миллиона долларов. Коэн Пропертис — второй случай за несколько месяцев, когда относительно новая компания с БВО, привлекшая сотни миллионов шекелей от израильских инвесторов, оказывается в глубоком кризисе вскоре после размещения. Ей предшествовала компания Симед, которая в декабре прошлого года привлекла 620 миллионов шекелей через облигации в Тель-Авиве, после чего выяснилось, что контролирующие лица вывели со счетов компании и ее дочерних предприятий около 100 миллионов шекелей. Иными словами, в случае если инвесторы потребуют немедленного погашения долга Коэн Пропертис, такое требование может привести к неплатежеспособности.
