Впервые с 2023 года: ФРС повысила процентную ставку с 3,75% до 4%

ФРС сегодня вечером повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов, с 3,75% до 4%, в соответствии с рыночными прогнозами — это первое повышение ставки с июля 2023 года и первое существенное изменение в монетарной политике под руководством нового председателя ФРС Квина Варша, который вступил в должность 22 мая этого года.

На своем последнем заседании (29 июля) ФРС оставила процентную ставку без изменений в пятый раз подряд после того, как в декабре 2025 года она снизила ставку на 25 базисных пунктов (с 4% до 3,75%), что на тот момент стало третьим снижением подряд.

С момента последнего повышения процентной ставки, как уже было сказано, в июле 2023 года, ФРС осуществила 6 снижений ставки на 25 базисных пунктов при прежнем председателе Джероме Пауэлле — в общей сложности 125 б.п. — и она снизилась с 5,25% до уровня перед сегодняшним решением, 3,75%.

Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (FOMC) единогласно, большинством 12 против 0, проголосовал за повышение процентной ставки. «Инфляция остается высокой», — сообщила комиссия в кратком заявлении, опубликованном после заседания. «Принятое сегодня решение по денежно-кредитной политике поможет быстрее вернуться к целевому показателю в 2%, установленному комитетом. Комитет будет действовать для достижения ценовой стабильности».

На пресс-конференции после принятия решения Уолш заявил, что ФРС обязана снизить инфляцию до целевого уровня в 2%. «Нашим основным приоритетом является обеспечение ценовой стабильности в рамках нашего мандата. Простой факт заключается в том, что инфляция слишком высока, и так продолжалось слишком долго», — сказал Уолш во вступительном слове на пресс-конференции.

«Данные по инфляции этого лета, на мой взгляд, не свидетельствуют о том, что фундаментальные тенденции значительно улучшились», — заявил Варш. Он отметил, что слишком много пунктов в последних данных индекса потребительских цен (CPI) и индекса цен производителей (PPI) все еще указывают на рост более чем на 3%, как в расчете за шесть месяцев, так и в расчете за 12 месяцев.

Председатель подчеркнул, что Комитет по операциям на открытом рынке имеет «жизненно важную и четкую цель: полная занятость и стабильность цен наряду с процветающей американской экономикой, которая задает планку всему миру». Уорш Уорш признал, что повышение процентных ставок не откроет Ормузский пролив и не сдержит высокие цены на нефть, но заявил, что ФРС может помочь предотвратить распространение инфляции от цен на энергоносители на остальные части экономики.

«Мы не можем повлиять на какую-либо конкретную цену, будь то цены на нефть или цены на продукты в супермаркете. Но что мы можем сделать, и сделаем, так это обеспечить, чтобы изменения в относительных ценах не распространились шире», — сказал он.

Он добавил, что устойчивость экономики США предоставила центральному банку дополнительное пространство для маневра в повышении процентных ставок в попытке сдержать инфляцию. «Наше решение принимается в период, когда мы видим, что экономика укрепляется», — сказал Уорш. «Поэтому мы в определенной степени сократили монетарную поддержку».

Варш отказался ответить на вопрос о том, возникнет ли необходимость в серии повышений процентных ставок, и заявил, что намерен придерживаться своей новой политики, заключающейся в том, чтобы не давать рынкам ориентиров относительно будущих шагов по процентным ставкам. Председатель добавил, что не будет комментировать свои беседы с президентом США Дональдом Трампом. «Я не дам вам никакой информации касательно моих разговоров с президентом», — сказал председатель в ответ на вопрос по этому поводу.

Председатель пояснил, что между нынешним заседанием ФРС и предыдущим, на котором процентная ставка осталась без изменений, изменились три вещи. Данные, опубликованные в последние недели, указали на сильную экономику, и особенно на ее силу на рынке труда. Параллельно с этим инфляция оставалась высокой в течение лета по сравнению с целью ФРС по ежегодному росту цен на 2%. Наконец, Пауэлл заявил, что геополитические события также способствовали изменению прогноза, хотя он и не упомянул прямо о войне между США и Ираном на Ближнем Востоке. «Все эти три фактора поддержали решительное решение, принятое сегодня единогласно», — сказал он.

Рынки заложили вероятность более 90% повышения процентной ставки сегодня вечером, хотя высказывались предположения, что некоторые члены комитета могут проголосовать против этого решения. На деле большинство высокопоставленных представителей ФРС полагают, что дальнейшее повышение ставки возможно в течение года.

Диаграмма точек (Dot Plot), отображающая индивидуальные прогнозы по процентным ставкам высокопоставленных лиц ФРС, показала, что 16 из 18 участников ожидают еще одного повышения ставки, при этом четверо из них полагают, что возможны еще два повышения. Двое участников прогнозируют, что ФРС остановится после текущего повышения ставки. Председатель ФРС Пауэлл решил не представлять индивидуальный прогноз по ставке для диаграммы точек с момента вступления в должность. Тем не менее, прогнозы не указывают на дальнейшие повышения ставок в последующие годы. Согласно прогнозу, ожидается, что ФРС один раз снизит ставку в 2028 году и как минимум еще один раз в 2029 году.

Высокопоставленные чиновники ФРС также немного повысили свои прогнозы по инфляции на текущий год. Согласно прогнозам, общий индекс расходов на个人 потребление (PCE) в этом году составит 3,7%, в то время как базовый индекс, не включающий цены на продукты питания и энергоносители, составит 3,4%.

В обоих случаях речь идет о прогнозе, который на 0,1 процентного пункта выше того, что был опубликован в предыдущем обновлении в июне. ФРС не ожидает, что инфляция вернется к целевому показателю в 2% до 2029 года, хотя она оценивает резкое снижение обоих показателей инфляции уже в 2027 году — до 2,3% по общему индексу и до 2,5% по базовому индексу.