Джордж Хорш и банк Дисконт не отказываются от сделки с Кааль. Экономическому изданию «Калькалист» стало известно, что в эти дни обе стороны пытаются возродить сделку, которая из-за отсутствия одобрения со стороны Антимонопольного управления выглядела как сорванная.

Речь идет о неожиданном развитии событий в саге, которая длится уже более года, с тех пор как Хорш и Херель подписали сделку по приобретению CAL у Discount за 4 миллиарда шекелей в сентябре 2025 года. 20 сентября сделка не получила одобрения Антимонопольного управления, однако крайний срок ее завершения — 1 ноября. Таким образом, в быстром темпе Discount и Union могут попытаться продвинуть сделку в управлении. Рассматриваемый план включает отказ Хорша от контроля и привлечение третьего партнера, который будет владеть существенной долей акций — до 50% — и фактически станет контролирующим владельцем CAL. Экономическому изданию Calcalist стало известно, что по этому вопросу ведутся переговоры с инвестиционным фондом Geltin, который ранее совместно с фондом Centerbridge владел контрольным пакетом акций страховой компании Phoenix.

Galatin одновременно владеет 15% акций Discount New York, которые она приобрела у банка в августе 2025 года за 150 миллионов долларов в рамках сделки, которая определила стоимость Discount New York в один миллиард долларов. Сделку возглавил основатель и руководитель Galatin Мэтью Бутин.

Discount и Hursh провели переговоры с юридическими консультантами в области конкуренции, которые выразили мнение, что отказ Hursh от контроля может позволить приобретающей группе получить одобрение Антимонопольного управления на сделку. Тем не менее, официальное обращение в управление для изучения этой возможности еще не было сделано.

В первоначальной сделке предполагалось, что Хореш и принадлежащая ему компания Union, через которую он осуществлял сделку, будут владеть 80% приобретающей группы, в то время как страховая компания Harel, контролируемая Яиром Гамбургером, должна была владеть 20%. Вступление третьего партнера, такого как Glattin, позволит Хорешу отказаться от контроля над Cal, и, по мнению причастных к сделке, это может решить проблему, на которую указало Управление по конкуренции: перекрестное владение Хореша в Cal и Super-Pharm.

Управление по конкуренции сообщило, после проверки, длившейся около года, и переговоров с причастными сторонами, что условием одобрения сделки является продажа долей владения Хорша и Юнион в Супер-Фарм, которые составляют 35%. В Управлении опасаются, что в результате выпуска кредитных карт Шуферсаль, управляющей сетью BE, конкурирующей с Супер-Фарм, компания Юнион получит доступ к конфиденциальной деловой информации, касающейся крупнейших аптечных сетей. В решении Управления указано, что компания Эль имеет доступ к огромной базе данных, включающей детализацию всех операций, совершаемых по выпущенным ею или обслуживаемым ею дебетовым картам, наряду с личной информацией о владельцах карт. По словам Управления, из этой информации можно узнать об объеме операций по кредитным картам, о типах покупателей в каждом бизнес-предприятии на ежедневном уровне и о различных демографических характеристиках, что позволяет проводить разнообразную обработку и сегментацию. Юнион предложила, чтобы Управление назначило наблюдателя в совет директоров, который контролировал бы передачу информации в Супер-Фарм, или, в качестве альтернативы, чтобы членство директоров в двух компаниях было разделено. Однако между Управлением и Юнион возникли разногласия относительно надзорных полномочий.

Хуреш и Харель должны выплатить штраф в размере 187 миллионов шекелей за незавершение сделки, но это не единственная причина их усилий по ее реализации. Дов Котлер, бывший генеральный директор банка Поалим, который должен возглавить «Каэль» и ведет сделку от имени покупателей, руководит попытками найти решение возникшего затруднения. Тем не менее, неясно, решит ли с точки зрения Антимонопольного управления даже отказ Хуреша от контроля над «Каэль» конкурентные сложности, на которые оно указало.

Другим вариантом, который есть перед Discount, является обжалование решения уполномоченного органа в Высшем суде по вопросам ограничения конкуренции — процедура, которая может затянуться еще на полгода, но в отсутствие отсрочки даты продажи El Al этот вариант не является практичным.

Компания Cal управляется Яфит Гриани и принадлежит Discount (72%) и HaBishlali (28%); она является прибыльной из трех компаний по кредитным картам и приносит ежегодную прибыль в размере 350 миллионов шекелей. После публикации решения уполномоченного органа Discount сообщил, что в банк поступило письмо от покупателей, согласно которому, если решение Антимонопольного управления останется в силе, это будет означать отмену соглашения о покупке по истечении периода продления 1 ноября. Возможно, если окажется, что новый план имеет шансы на реализацию, срок завершения сделки будет продлен снова. Discount фактически находится в гонке со временем, так как по закону он должен продать свои доли в Cal до мая 2027 года. Именно поэтому банк находится на продвинутых стадиях подготовки проспекта для IPO компании — последний вариант на случай, если она не будет продана.

Параллельно с этим банк обратился в Министерство финансов и Банк Израиля с просьбой перенести крайний срок продажи акций, в связи с тем, что банк выполнил свое обязательство и продал компанию, однако сделка не была одобрена с точки зрения регулирования. В период выборов невозможно изменить законодательство иначе как с одобрения комитета по согласованию, в который входят представители коалиции и оппозиции, но до даты выборов этот комитет не будет собираться для одобрения изменения в законодательстве с целью переноса окончательного срока сделки.

В банк Дисконт поступили обращения от различных сторон, заинтересованных в покупке CAL. Моти Бен Моше, чье предложение не было выбрано, хотя оно и было выше предложения Хорша. Вопреки публикациям, Бен Моше не намерен пытаться приобрести CAL, даже несмотря на то, что он считается естественным кандидатом для этого. Цви Барак, один из владельцев Wishare, также рассматривает возможность объединиться с другими инвесторами для совершения покупки, однако Дисконт предпочтет довести сделку с Хоршем до конца.

В случае IPO Discount попытается продать часть своих акций и сохранить долю до 40% в акциях CAL. Тем, кто может затруднить этот шаг, является Международный банк, который обладает правом вето на IPO компании.