Фонд недвижимости Pagaya, использующий искусственный интеллект для инвестирования в объекты недвижимости в США, зафиксировал отрицательную доходность в размере 54,5% с начала 2022 года. Фонд, Pagaya SmartResi Fund I, привлек 250 миллионов долларов от инвесторов и с помощью кредитного плеча увеличил объем своих активов почти до 830 миллионов долларов. С тех пор стоимость его активов сократилась на 480 миллионов долларов, а убытки инвесторов составили 135 миллионов долларов.
Фонд использует технологию искусственного интеллекта израильской финтех-компании для поиска и приобретения частных домов в США. Во втором квартале 2026 года он зафиксировал еще одну отрицательную доходность в размере 10.28%, в результате чего убыток с начала года увеличился до 13.9%.
Фонд владеет 888 частными домами, расположенными в 412 почтовых индексах США. Это резкое снижение количества объектов по сравнению с 1,400 домами в прошлом году. Уровень заполняемости объектов составляет 92.3%, а уровень сбора арендной платы — 96.2%. Средняя цена покупки дома в фонде составляет 317 тысяч долларов, а средняя ежемесячная арендная плата составляет 2,016 долларов.
Убытки в фонде недвижимости Pagaya в значительной степени обусловлены резким изменением макроэкономической среды с момента его запуска в 2021 году. Фонд приобретал частные дома для сдачи в аренду в США в период низких процентных ставок, однако повышение ставок ФРС привело к резкому росту стоимости финансирования и ипотечных ставок, что ослабило спрос на жилье и оказало давление на стоимость активов. Параллельно с этим рост доходности государственных облигаций США повысил ставки капитализации, используемые для оценки стоимости объектов недвижимости, и сделал солидные инвестиции более привлекательной альтернативой. Результатом стал двойной удар: более высокие затраты на финансирование наряду с давлением на оценочную стоимость.
Фонд SmartResi был запущен в 2021 году для квалифицированных и институциональных инвесторов в Израиле и США. Идея, лежавшая в его основе, заключалась в использовании систем ИИ компании Pagaya для поиска недооцененных домов, их приобретения и сдачи в аренду. Согласно ранее опубликованным условиям фонда, средства инвесторов заморожены как минимум до конца 2027 года, и у управляющих есть возможность продлить срок существования фонда до 2029 года. Комиссия за управление составляет 1,5% в год. Слабые показатели фонда контрастируют с основной деятельностью Pagaya на сегодняшний день. В последние годы компания отошла от управления фондами и стала преимущественно технологической платформой для кредитования и секьюритизации.
