Центральный банк Индии отклонил запрос Tata Sons, материнской компании группы Tata, об освобождении от публичного размещения акций — решение, которое приближает одну из важнейших холдинговых компаний Индии к регистрации для торговли на местном рынке капитала.

Согласно сообщению Financial Times, Tata Sons пыталась освободиться от регуляторной классификации, которая обязывает ее, помимо прочего, стать публичной компанией. Однако Резервный банк Индии отклонил этот запрос, тем самым значительно ограничив возможность компании оставаться частной.

Tata Sons является материнской компанией одной из крупнейших бизнес-империй в Индии. Она контролирует или владеет значительными долями в десятках компаний, включая гиганта в области ИТ-услуг Tata Consultancy Services (TCS), Tata Motors, Tata Steel и Air India. Через Tata Motors группа также владеет производителем автомобилей класса люкс Jaguar Land Rover.

Согласно оценкам, опубликованным в индийских СМИ и в FT, Tata Sons может провести IPO по стоимости более 120 миллиардов долларов. Если IPO действительно состоится, оно может стать одним из крупнейших в истории индийского рынка капитала.

Корень спора кроется в решении Центрального банка Индии от 2022 года классифицировать Tata Sons как одну из ограниченной группы крупных небанковских финансовых компаний, масштаб деятельности и значимость которых для экономики требуют особенно строгого регуляторного надзора. Компании, входящие в эту группу, подчиняются более жестким требованиям, включая обязанность зарегистрироваться для торговли.

В последние годы Tata Sons пыталась освободиться от этого обязательства. В 2024 году компания погасила свои долги и обратилась в Центральный банк с просьбой аннулировать ее финансовую лицензию — шаг, который мог бы позволить ей продолжить деятельность в качестве частной компании. Запрос в течение длительного времени оставался без решения, даже после того, как истек первоначальный срок, к которому она должна была выйти на биржу.

В последние месяцы казалось, что Tata Sons может получить возможность избежать IPO после того, как центральный банк обновил правила, применимые к компаниям такого типа. Тем не менее, компания осталась в списке компаний, подлежащих усиленному надзору, а ее запрос на выход из этой категории продолжал рассматриваться.

Право собственности в компании имеет особое значение в случае с Tata Sons. Около 66% её акций принадлежат Tata Trusts, группе благотворительных фондов, которые фактически контролируют империю Тата. На протяжении многих лет фонды стремились оставить материнскую компанию частной, в том числе для сохранения уникальной структуры контроля группы.

С другой стороны, группа Shapoorji Pallonji, которая владеет примерно 18% Tata Sons и является вторым по величине акционером, на протяжении многих лет поддерживала возможность проведения IPO. Такой шаг мог бы позволить ей реализовать часть своего пакета акций и высвободить стоимость в миллиарды долларов.

Споры вокруг будущего Tata Sons ведутся также на фоне значительных изменений в руководстве группы. Натраджан Чандрасекаран, который занимал пост председателя Tata Sons почти десять лет, объявил, что не будет претендовать на новый срок, и, как ожидается, покинет свой пост в феврале 2027 года. Его уход происходит в то время, когда группа находится в разгаре амбициозного инвестиционного плана в размере около 120 миллиардов долларов в таких областях, как микрочипы, авиация, аккумуляторы и цифровая инфраструктура.

Решение Центрального банка не означает, что IPO произойдет немедленно, но оно устраняет один из основных путей, с помощью которых Tata Sons стремилась его избежать. Если компания действительно будет обязана зарегистрироваться для торгов, это станет историческим изменением для бизнес-империи, которая на протяжении десятилетий удерживала свою материнскую компанию вне биржи.