Мировой долг продолжает расти, усиливая давление на правительства по всему миру. Согласно исследованию, опубликованному Институтом международного финансирования (IIF), мировой долг вырос на 10 триллионов долларов в первой половине года и впервые преодолел порог в 365 триллионов долларов.

Параллельно с ростом объема долга правительства вынуждены сталкиваться со значительным удорожанием стоимости финансирования. Доходность государственных облигаций со средним и долгосрочным сроком погашения в США, Японии, Франции и Великобритании достигла самых высоких уровней за более чем десятилетие. Рост доходности отражает, помимо прочего, опасения инвесторов относительно высоких процентных ставок, цен на энергоносители, умеренного экономического роста и высоких объемов государственных расходов.

В МВФ особо указывают на четыре крупнейшие экономики и предупреждают, что они сталкиваются с «постоянно высокими дефицитами и ростом процентных расходов — проблемами, которые долгое время ассоциировались с развивающимися странами, испытывающими долговой кризис».

Объем процентных платежей иллюстрирует масштаб проблемы: в прошлом году развитые страны выплатили более 3.3 триллиона долларов в качестве процентов по государственным облигациям, торгующимся на международных рынках. Для сравнения, мировые расходы на искусственный интеллект составили 2.6 триллиона долларов, на безопасность — 3.1 триллиона долларов, а на чистую энергию — 2.3 триллиона долларов.

В IIF предупреждают, что долг стал также политическим вопросом и что возник «порочный круг между выборами и быстрыми краткосрочными решениями, и долгосрочной уязвимостью, по мере того как предельная выгода от увеличения долга продолжает снижаться».

ОЭСР также предупредила на этой неделе об этой тенденции. В организации заявили, что рост доходности государственных облигаций подчеркивает необходимость сдерживания и перенаправления государственных расходов, повышения эффективности государственного сектора и укрепления доходов. По ее словам, такие реформы необходимы для обеспечения долгосрочной устойчивости долга и того, чтобы правительства могли справляться с будущими потрясениями.

Глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева предупредила на этой неделе, что потрясения в мировой экономике «повышают уровень долга, подобно лестнице, а не пути в рай». По ее словам, правительства должны снизить уровень долга и поставить фискальную конвергенцию во главу своих приоритетов, наряду с поддержанием ценовой стабильности. «Невозможно переоценить, насколько критически важно иметь смелость предпринять необходимые шаги», — сказала она. «Это шаги, которые трудно предпринять с политической точки зрения, но это необходимые шаги».