Рейтинговое агентство S&P оставляет кредитный рейтинг банка Leumi без изменений на уровне BBB+ со стабильным прогнозом, однако указывает на риски, вытекающие из высокой подверженности банка сектору недвижимости. Согласно отчету, опубликованному вчера (в среду) в рамках периодического мониторинга, концентрация Leumi в кредитовании строительного сектора и сектора недвижимости представляет собой риск в текущей экономической и геополитической обстановке.

Экономисты агентства предупреждают, что сочетание высоких затрат на оплату труда, вызванных, в том числе, нехваткой палестинских рабочих, наряду с высокими затратами на финансирование и увеличением запаса непроданных квартир, может значительно обременить финансовую гибкость подрядчиков и заемщиков в отрасли.

Хотя 60% недвижимости в портфеле банка сосредоточено в жилых проектах со сроком погашения менее трех лет — данный факт смягчает риск — в S&P подчеркивают, что кредитный портфель банка в этом секторе рос быстро и все еще остается относительно молодым (unseasoned). Агентство предупреждает, что относительно новые проекты могут основываться на допущениях по ценообразованию, которые окажутся слишком оптимистичными в свете рыночных условий.

Еще один аспект, который поднимает отчет, — это косвенное подверженность Leumi рискам девелопмента через небанковские кредитные организации. Подверженность банка этим организациям подскочила на 35% в течение 2025 года. В S&P предупреждают, что в случае, если застройщики и подрядчики окажутся в затруднительном положении, убытки, которые понесут финансирующие их небанковские организации, могут распространиться дальше и создать косвенный кредитный риск для Leumi.

В соответствии с оценкой рисков, агентство прогнозирует определенное ухудшение качества активов банка в ближайшие годы. Доля проблемных кредитов (NPL) снизится до 0,64% во второй половине 2026 года по сравнению с 0,87% в конце 2024 года, однако экономисты S&P полагают, что тенденция изменится и этот показатель вырастет примерно до 0,8% к 2028 году, по мере того как кредитный портфель будет подвергаться воздействию экономического замедления.

Наряду с предупреждениями, в отчете подчеркивается высокая способность Leumi генерировать прибыль, которая обеспечивает банку подушку безопасности, позволяющую ему поглощать потенциальные кредитные убытки без ущерба для его рейтинга. Агентство положительно отмечает коэффициент эффективности Leumi, который на конец июня 2026 года составил 26% и был лучшим в банковской системе Израиля (и фактически одним из лучших в мире). S&P прогнозирует, что в ближайшие годы банк сохранит доходность на капитал на уровне около 14%, наряду со строгим управлением расходами и здоровым ростом кредитования.