Министерство финансов США объявило сегодня, что более чем в два раза увеличит объем обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций (байбэк) — сообщение, которое влечет за собой резкое снижение доходности указанных облигаций правительства США.

Сообщение публикуется после того, как доходность этих облигаций за последние дни подскочила до уровней, которых не было уже 20 лет (в облигации, чем ниже ее цена из-за ухода инвесторов, тем выше поднимается ее доходность).

В рамках программы Министерство финансов во главе с министром Скоттом Бессентом сосредоточится на облигациях со сроком от 10 до 30 лет, по которым с конца июня наблюдается отток инвесторов. Согласно заявлению министерства, правительство увеличит максимальный объем обратного выкупа с нынешних 2 миллиардов долларов до как минимум 4 миллиардов долларов. Изменение вступит в силу 9 сентября и будет действовать до 4 ноября.

Увеличение объема обратного выкупа отражает желание Министерства финансов обеспечить большую поддержку ликвидности в номинальных сегментах на более длительные сроки, в которых последовательно наблюдается сильное участие рыночных игроков, о чем свидетельствует значительный объем качественных предложений, которые Министерство регулярно получает в ходе операций по обратному выкупу долгосрочных облигаций, сообщили в министерстве.

На практике этот шаг означает, что Министерство финансов США станет более крупным покупателем старых долгосрочных облигаций, обеспечивая тем самым ликвидность в том сегменте рынка, где традиционно фиксируется сильный спрос.

В ходе последнего роста доходности рыночные источники отметили, что тенденция к росту доходности обусловлена несколькими причинами, включая рост премии, которую требуют инвесторы — дополнительная доходность, которую они запрашивают за владение долгосрочными облигациями, — а также изменение состава инвесторов в государственные облигации США. Кроме того, они указали на увеличение предложения корпоративных облигаций, в частности облигаций, выпущенных для инвестиций, связанных с искусственным интеллектом. Сегодняшнее решение Министерства финансов свидетельствует о том, что оно осознает проблему ликвидности долгосрочных государственных облигаций и готово быть более активным игроком в этом сегменте.