Израильский фондовый рынок указывает на прогноз, согласно которому в предстоящих выборах не будет решающего результата. По крайней мере, так показывает исследование, проведенное исследовательским отделом биржи, чтобы объяснить негативную тенденцию на фондовом рынке в последние недели. Согласно исследованию Ниссана Абрахама, экономиста исследовательского отдела биржи, фондовый рынок больше страдает перед выборами, в которых нет решающего результата: за три месяца до избирательных кампаний, которые не завершились созданием правительства, индекс Тель-Авив-125 в среднем упал на 5.3%, по сравнению с падением всего на 0.2% перед выборами, которые привели к созданию правительства. На данный момент индекс упал на 5.9% с 27 июля. Также за месяц до выборов существует значительный разрыв между избирательной кампанией, в которой был определен результат, и той, в которой нет: рынок упал на 3.3% за месяц до, по сравнению с 0.7%.

Однако, согласно анализу биржи, после дня выборов наблюдается зеркальная картина. Через месяц после выборов индекс ТА-125 вырос в среднем на 2,3% в случаях отсутствия решающего результата, по сравнению со снижением на 0,7% на выборах, завершившихся решающим результатом. Через три месяца совокупная доходность составила 4,7% при выборах без решающего результата и 4,1% при выборах с решающим результатом, а через пять месяцев разрыв почти исчез: 6,7% против 6,5%. Иными словами, интерпретация биржи заключается в том, что рынок склонен закладывать политический застой в цену заранее, а не обязательно продолжать падать после дня выборов.

В исследовании также содержится более широкий вывод: в течение 12 месяцев после десяти изученных избирательных циклов индекс Тель-Авив 125 вырос в среднем на 16,4%, по сравнению со средней годовой доходностью 11,5% на протяжении всего периода. Иными словами, в широком смысле выборы благотворно влияют на израильский рынок акций. Биржа предостерегает от окончательных выводов, поскольку часть проверок проводилась в периоды, характеризующиеся глобальным восстановлением рынка акций, влияние которого на местный рынок акций было очевидным. В беседах с аналитиками, которые Calcalist провел за последние два дня, выяснилось, что среди институциональных инвесторов существует основной опасение оказаться в бесконечном цикле выборов, как это было в начале текущего десятилетия, когда с апреля 2019 года по март 2021 года прошло четыре раунда выборов.

Неопределенность влияет также на шекель по отношению к остальным валютам. В год перед выборами шекель укрепился по отношению к корзине валют в среднем на 1,4%, что меньше темпа долгосрочного укрепления в 2,3%, а в год после выборов укрепление достигло 2,5%. Объяснение, которое предлагает исследование, заключается в том, что политическая неопределенность может повысить премию за риск и заставить иностранных инвесторов «занять выжидательную позицию». А после выборов, когда картина проясняется, это давление ослабевает.