Запутанная ситуация компании по недвижимости с доходными объектами Vitania с бизнесменом Бенни Ландау привела сегодня (понедельник) к тому, что компания опубликовала отчет агентства Midrog, в котором поднимаются вопросы о возможных негативных последствиях в случае завершения сделки, в которой Vitania заинтересована с Ландау в проекте в Нес-Ционе.

В конце августа этого года компания Витния сообщила, что ведет переговоры о приобретении всех прав частных компаний, принадлежащих Ландау, на первом этапе проекта, в котором стороны в настоящее время владеют равными долями. Если сделка будет завершена, Витния будет владеть 100% первого этапа проекта, в то время как права на другие этапы останутся в совместной собственности сторон. Однако сделка осуществляется не путем денежной выплаты в сотни миллионов шекелей. Ожидается, что Витния возьмет на себя банковский долг Ландау в размере около 247 миллионов шекелей и одновременно откажется от долга Ландау перед ней в размере около 50 миллионов шекелей. В связи с этим компания оценивает, что ей потребуется заплатить около 18 миллионов шекелей налога на покупку, и что сделка приведет к бухгалтерскому убытку в размере около 50 миллионов шекелей.

Это означает, что после сделки компания Витния будет полностью владеть активом и иметь право на все доходы от него. С другой стороны, она также возьмет на себя весь связанный с ним долг. Из отчета Midrog следует, что если сделка будет завершена, отношение чистого финансового долга к капиталу и долгу, как ожидается, вырастет примерно до 65% по сравнению с 58%–62% в предыдущем базовом сценарии рейтингового агентства. Параллельно с этим, отношение чистого финансового долга к FFO (то есть за сколько лет компания сможет погасить свои долги), как ожидается, в 2026–2027 годах составит около 45–55 лет по сравнению с 38–45 годами в предыдущем прогнозе. Midrog также отмечает, что сделка увеличит расходы Витнии на финансирование. С другой стороны, после завершения адаптации актива под арендатора и его ввода в эксплуатацию компания, как ожидается, получит выгоду от роста NOI и доходов от актива.

Вслед за сделкой агентство Midrog установило рейтинг Vitania на уровне il2.A, а также серии облигаций и коммерческих ценных бумаг компании, что означает — рассмотрение с негативными последствиями. С другой стороны, в Midrog отмечают, что негативное влияние имеет смягчающие факторы. Главным из них является сам актив: после подписания соглашения с Elbit речь идет об активе с качественным арендатором и долгосрочным договором аренды. Кроме того, завершение покупки увеличит диверсификацию активов и, как уже было сказано, NOI компании Vitania.

В апреле 2021 года компания Vitania приобрела 50% земли в технопарке в Нес-Ционе за примерно 35 миллионов шекелей, став партнером в проекте, который охватывает около 35 дунамов и включает здания, предназначенные для промышленности, лаборатории и офисы, а также подземную парковку. Согласно последующему соглашению между двумя сторонами, компания Landa Digital Print должна была арендовать около 29 тысяч кв. м в проекте на срок аренды, который мог достичь примерно 25 лет. Однако план резко изменился после того, как типография Landa оказалась в долгах и вступила в процедуру банкротства. В августе 2025 года Vitania сообщила, что снижает стоимость актива примерно на 80 миллионов шекелей после того, как соглашение с типографией Landa утратило свою значимость, но год спустя Vitania удалось найти для проекта другого крупного арендатора. В мае 2026 года компания сообщила, что Elbit Systems арендует около 40 тысяч кв. м в проекте, а также 617 парковочных мест. Сделка с Elbit изменила ситуацию для Vitania, которая, как уже было сказано, решила оставить актив, но без Landa.