Продажа компании Shikun & Binui Energy фонду Generation привела к резкому скачку чистой прибыли Shikun & Binui и вызвала повышение рейтинга серий облигаций компании. Основным сектором деятельности компании, контролируемой Нати Сайдуфом и управляемой Амитом Бирманом, является подрядные работы в Израиле. Наряду с этим она также занимается подрядными работами в США, инициированием жилой недвижимости в Израиле и Европе, франчайзингом и энергетикой — сектором деятельности, который перейдет под контроль Generation в результате соглашения между двумя компаниями о продаже дочерней компании, занимающейся этим направлением, Shikun & Binui Energy, за 4,45 миллиарда шекелей.

До предыдущего квартала, первого квартала 2026 года, она владела еще одним сектором деятельности — подрядами за рубежом, за исключением США, в рамках которого выполняла различные работы главным образом в странах Африки. В течение квартала она продала оставшуюся деятельность в Нигерии и перестала отчитываться по данному сектору. Несмотря на снижение общего объема выполнения работ, когда доходы оказались на 4% ниже их объема в аналогичном квартале прошлого года и составили 2,3 миллиарда шекелей, валовая прибыль рухнула на 67% до 150 миллионов шекелей, валовая рентабельность ухудшилась с 19,3% до 6,5%, а операционная прибыль упала на 69% до 84 миллионов шекелей, компания Шикон ве-Бинуй завершила второй квартал 2026 года с улучшением чистой прибыли, приходящейся на ее акционеров, на 45%, в общей сложности до 141 миллиона шекелей.

Основной причиной этого является признание налоговых доходов в размере 323 миллионов шекелей в связи с использованием перенесенных убытков в рамках ожидаемой прибыли от продажи Shikun & Binui Energy. Компания оценивает, что денежный поток, который она получит от завершения сделки после уплаты налогов, составит от 2,7 до 2,9 миллиардов шекелей, а прибыль после уплаты налогов составит от 1,6 до 1,9 миллиарда шекелей. Из этой суммы 323 миллиона шекелей были признаны в качестве налогового актива в текущем квартале.

Завершение сделки несет в себе для компании дополнительное преимущество — значительное сокращение объема ее долга. Спустя три года после представления плана по снижению долга до уровня ниже 10 миллиардов шекелей, компания все еще не достигла этого показателя, и по состоянию на конец июня он достиг 12,1 миллиарда шекелей, что на миллиард шекелей выше его объема на конец 2025 года. Тем не менее, компания ожидает, что под влиянием сделки «Шикон ве-Бинуй Энергия» к третьему кварталу 2027 года он составит всего 5,9 миллиарда шекелей. Речь идет о снижении на 6,2 миллиарда шекелей, 90% которого приходится на сделку, как за счет сокращения отраслевого долга в размере 2,8 миллиарда шекелей, так и за счет денежных потоков, которые поступят в казну. Тем, кто уже отреагировал на это, стало рейтинговое агентство S&P Maalot, которое повысило рейтинг четырех серий необеспеченных облигаций компании до рейтинга A+.

В подрядной деятельности в Израиле компания Шикон ве-Бинуй отметила рост выручки на 17% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, до 1,38 миллиарда шекелей. Это произошло благодаря продвижению проектов, которые она возводит для ЦАХАЛа — Кирьят ха-Тикшув, Кирьят ха-Моэдиин и многовидовой базы рядом с Рамлой, а также прогрессу в жилищном строительстве. Доля этой деятельности в общем портфеле подрядных проектов компании в Израиле выросла до 27% на общую сумму 4,2 миллиарда шекелей, по сравнению с 24%, которые составляли 3,3 миллиарда шекелей в конце 2025 года.

Параллельно с этим, прогресс в реализации более дорогостоящих проектов привел к росту доходов в секторе девелопмента недвижимости в Израиле на 43%, до 311 миллионов шекелей.

Однако, поскольку выполнение одного из проектов в США уже достигло 88%, доходы по нему также снизились. Наряду с этим, сильный шекель негативно повлиял на подрядную деятельность в США, и доходы от нее снизились на 25% до 382 миллионов шекелей. Параллельно с этим было зафиксировано увеличение стоимости выполнения работ, что происходило одновременно с ростом стоимости и в Израиле.

Кроме того, снижение темпов продажи квартир в Европе привело к сокращению доходов и прибыли от этой деятельности. Именно эти факторы привели к снижению квартальной выручки и вызвали резкое падение операционной прибыли. Шикон ве-Бинуй продала в квартале 309 единиц жилья в Израиле, что в 10 раз превышает объем продаж в аналогичном квартале. Однако большинство продаж пришлось на проекты «Мехир ле-Миштакен», и, следовательно, средняя цена каждой проданной в них квартиры составила всего 1,46 миллиона шекелей по сравнению с 3,35 миллионами шекелей в аналогичном квартале. Шикон ве-Бинуй торгуется при стоимости 9,8 миллиарда шекелей. С начала года ее акции упали на 9%, в то время как индекс Та-Ашрон 125, репрезентативный индекс Тель-Авивской биржи, вырос на 10%.